2018年7月25日 星期三

綠色和氣候一致的債券


13 June 2018



氣候(或氣候一致)債券是指有標籤和未標記的債券,其收益旨在為有助於低碳和氣候適應性經濟的項目和活動提供資金。



綠色債券是指明確標示的債券,其收益將專門用於資助或重新融資(部分或全部)四個核心組成部分內的新的和/或現有的合格綠色項目(收益的使用;項目評估的過程)和選擇;收益管理;報告)13。



根據氣候債券倡議(CBI)2017年市場報告,已經發布了七個以上的氣候主題(運輸,能源,多部門,水,建築和工業,廢物和污染,農業和林業)的3,000多個債券。 關於宇宙的一些事實:



截至2017年底,氣候融洽的債券領域的未償還額為895億美元,比2016年增加了201億美元。 這一總數由未標明的氣候調整債券組成,總額為6740億美元,綠色債券標註為2210億美元。

低碳交通是最大的單一部門,佔5440億美元(61%),其次是清潔能源,為1734億美元(19%)。



發行人

除了開發銀行和企業發行人之外,主權發行人近年來也參與了競爭(包括法國,比利時,香港,印度尼西亞,波蘭,尼日利亞和斐濟),有助於擴大和深化可用的機會。發達市場和發展中市場的固定收益投資者(見下文)。



綠色和氣候一致 - 有什麼區別?


標記的綠色債券:發行人將綠色債券標記為綠色,並為綠色資產和項目提供融資,並構成綠色指數的基礎。



與氣候保持一致的債券:該標籤越來越多地用於指向綠色/氣候資產融資的債券,這些資產有助於實現低碳經濟,但尚未被發行實體標記為綠色。



標記的綠色債券主要由多元化公司發行,而氣候一致的宇宙中未標記的部分主要是純粹的發行人。



資料來源:氣候債券倡議, 市場狀況,2017年



綠色債券市場規模為10億美元



資料來源:氣候債券倡議, 綠色債券亮點2017



投資特點

雖然與更廣泛的市場發行相比,發行規模仍然很小,但市場足夠深,可以支持一些專門的綠色債券基金的出現。 雖然現在評估這些基金的回報表現和氣候相關影響為時尚早,但評級機構惠譽觀察到,首批綠色債券基金中有九隻將在2018年達到三年的歷史記錄。這些基金的一些典型特徵總結如下。



綠色債券基金的投資特點

投資目標 “投資回報率,通過資本增長和收入的結合......所得款項用於資助具有直接環境效益的項目。”

投資期限 五年+

地區 全球,通常約10%分配給發展中市場

基準 例子包括巴克萊全球綠色債券100%,巴克萊MSCI綠色債券指數,美國銀行綠色債券指數

費用 典型的其他債券基金

信用評級 主要是投資等級,平均AA2

持股數量 > 50

到期 五 - 七年

行業 由代理機構,超國家,公用事業,金融機構主導

風險指標 大多數基金評估風險為3,範圍從1(低)到7(高)

與緩解與氣候相關的風險和抓住新機遇的聯繫

根據ICMA綠色債券原則,綠色債券基金不需要展示與減緩氣候變化的具體聯繫,儘管承諾展示直接的環境效益。 一些基金提供了環境項目的細分,作為其高水平報告的一部分16。 這凸顯了投資者需要支持綠色債券的標籤,以評估與低碳轉型的一致性,從而更準確地將其與氣候減緩結果聯繫起來。 這也將支持投資者根據TCFD建議尋求透明度和披露的努力



例子

世界銀行/國際金融公司和Amundi綠色債券基金吸引了機構投資。 迄今為止最大的綠色債券基金籌集了14億美元,其中包括開發銀行,投資經理,保險公司和養老基金(Alecta,AP3,AP4,APK Pensionkasse和Vorsorgekasse,ERAFP和Credit Agricole Assurances)的投資。

公共養老基金CalSTRS,AP2,AP3,UNJSPF和加州州財政部長是綠色債券市場的早期支持者。 2008年世界銀行(IBRD)1.3億美元的綠色債券吸引了公共部門養老基金,包括美國養老基金CalSTRS,瑞典養老基金AP2和AP3以及聯合國合辦工作人員養卹基金。 自第一個債券以來,隨著市場的增長,這些和其他投資者參與了從其他發行人那裡購買綠色債券。

蘇黎世保險集團投資超過20億美元的綠色債券。 該集團近30%的投資組合是政府債券或超國家債券。 蘇黎世希望其貢獻可以帶來額外的好處,即在綠色債券市場中發展規模和流動性,並鼓勵新發行人進入市場,同時促進強有力和透明的項目選擇和影響的報告標準。

美國銀行美林公司(Bank of America Merrill Lynch)加入企業綠色債券發行,並設定十年目標,以達到500億美元的環保業務。 所得款項用於通過貸款和信貸額度為可再生能源和能效項目提供資金。 投資者包括State Street Global Advisors,TIAA-CREF,CalSTRS和AP4。

Source: https://www.unpri.org/climate-change/low-carbon-investing-and-green-and-climate-aligned-bonds/3284.article


沒有留言: