2022 KPMG insight
不是不報，是時候未到；報應或報酬，誰能知道？碳帳不混帳，金管終上膛！EPS想當王，EGS不多讓。永續上殿堂，董事風向掌。
2022世界風險報告=「遠慮」+「近憂」+「根本原因」
世界經濟論壇2022年世界風險報告依慣例於元月上旬出爐，沒大意外卻有警世訊號，然台灣媒體與政府仍依慣例未予高度關注。未來十年十大風險中，前三大正是「遠慮」，分別是氣候行動失敗、極端天氣、物種多樣性損失；四到六則是疫災衝擊下的「近憂」，包括社會凝聚力侵蝕、生計危機、感染性疾病；七到十則世界崩壞的「根本原因」，依序是人類造成的環境破壞、自然資源危機、債務危機、地緣經濟對抗。
在商不計真實成本，經商不言真實價值，一如往昔靠環境破壞、無視三十年來自然資本被極度超額耗竭的事實來換取一年短線的盈餘，幾個、幾十個、到上百個短線一年的損益表，帶來了糾結的現在。二年剪不斷理還亂的新冠疫災，持續鋪陳「在商言環境與社會」必須顛覆「在商言商」。
疫災下的氣候緊急只剩淨零與終結石油經濟二道猛藥
慕尼黑再保險元月發佈2021年天災的全球財損，總額高達2800億美元，僅約四成三有保險理賠（1200億美元），是繼2017年保險業慘賠1460億美元以來的第二高。單一天災的災損以美國的颶風艾達造成的為最，高達650億美元，保險損失就有360億美元；而德國萊茵河支流洪水爆發導致古城上百人致命的災損也高達540億美元。現在的極端氣候事件已經是白人在逃難、罹難了。
COP26會議中全球超過450家金融機構聯合成立「淨零金融聯盟」、25個國家宣布不再進行海外石化融資、超過40個國家宣布逐步淘汰化石燃料、超過200家航運業企業宣布推進零碳船舶與燃料、6家大車廠宣布推進零碳車種、逐漸減少沒有效率的化石能源補貼已經浮上檯面，油水電價格必須反映市場真實合理價格的壓力不可能躲避了。
達成淨零只有三條途徑: (1)依全球控溫1.5°C科學目標來積極投入減碳，估計企業每年必須減碳5-7%; (2)百分百使用綠電; (2)購買碳權來將減到不能再減的碳排放進行抵減。越來越多國際企業宣布2030碳中和甚或淨零，供應商除了必須積極進行減碳外，將在8年內捧著大筆鈔票尋找以自然為基礎的碳權(來自如造林、農業)來抵銷不能再減的碳排放量。然對於台灣低碳基處建設仍極為不健全的當下，國家仍採極低油水電價的政策，低碳創新的條件與誘因並不佳。
金管會以碳帳不混帳為上市櫃公司邁向低碳點燈照路
就在我國淨零政策似乎有譜、氣候變遷因應法有待送入立院審查之際，金管會證期局在元月中旬發布一項令筆者佩服的上市櫃公司揭露新政策，鎖定溫室氣體的直接排放(範疇一)及能源間接排放量(範疇二)。第一階段為2023年資本額100億以上公司及鋼鐵、水泥業盤查個體公司，2024年完成查證。第二階段為2025年擴及資本額100億以上公司及鋼鐵、水泥業合併報表子公司完成盤查，並擴及資本額50～100 億公司盤查個體公司，2027年完成查證。第三階段為2026年資本額50～100 億公司合併報表子公司完成盤查，並擴及資本額50億以下公司盤查個體公司，2028年完成查證。第四階段為2027年資本額50億以下公司合併報表子公司完成盤查，2029年完成查證。
2021年全球已有61個國家或地區已實施碳價機制，35個採用碳稅，26個採用碳總量管制驅動的碳排放交易體系(ETS)。世界銀行指出要達成巴黎協定控制增溫2°C的目標，碳價格須達每噸40-80美元。國際貨幣基金(IMF) 在2019年10月終於發聲，認為減碳以課徵碳稅最有效，且G20在未來十年應提高到75美元。以價制量來減碳已成必然，外部成本內部化勢必要仰賴精確、可比較、標準化的碳帳。筆者早在18年前為台灣引進碳排放盤查工具，稱為溫室氣體議定書(GHG Protocol) ，轉任安侯建業後也一直倡議「碳帳不能當混帳」，金管會的新政策終於能為上市櫃公司邁向低碳點燈照路。
EPS vs. EGS
IFRS基金會在2021年11月聯合國氣候變化綱要公約第26屆締約國大會(COP26)期間有一重大宣布，將推動三項重要工作來支持全球金融市場在氣候變遷及其他永續議題上有高品質的揭露資訊。首先是成立國際永續準則委員會 (International Sustainability Standard Board, ISSB)，發展一套高品質永續揭露標準 (IFRS Sustainability Disclosure Standards) 的廣泛性全球基綫，以滿足投資人的資訊需求。其次是幾個以投資人為焦點的永續揭露組織，共同承諾在2022年6月前由IFRS基金會出面整合為一個委員會，這些單位包括：源自碳揭露CDP的氣候揭露準則委員會CDSB及價值報導基金會FRF。第三則是IFRS基金會已經發布出版的氣候與一般揭露須知。財務與非財務績效資訊揭露的發展至此，二者成為投資機構投資決策必要參考資訊的脈絡已經明確，其中非財務ESG資訊揭露準則大一統的態勢也已經底定，董事會對於這些趨勢的掌握與了解，更是到了必修的時刻。
推薦我國上市櫃公司董事會可以參考倫敦證券交所集團(London Stock Exchange Group, LSEG)在ESG報告指引 (Your guide to ESG reporting)所推薦ESG報告應該優先改善的其中五個項目，包括: (1)應揭露與轉型邁向綠色/低碳經濟等長程及總體經濟變革策略相關的ESG資訊; (2)應考量投資人關注的重大議題; (3)應揭露完整、一致、可靠、可比較、清晰等具投資等級的高品質資訊，財務與非財務資訊揭露的組織邊界一定要一致; (4)綠色營收的揭露，ESG帶來多少相關的營收勢必將恨快成為投資人關注的要項; (5)資金用途在ESG績效提升的永續金融相關(如綠色債券)資訊揭露。
資料來源：https://home.kpmg/tw/zh/home/insights/2022/02/2022-kpmg-insight/2030-esg-and-low-carbon-economy-war.html
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